黃金又殺瘋了！

2月11日一早，現(xiàn)貨黃金直線拉升，一度飆漲至2942美元/盎司，繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高。截止17時(shí)許，COMEX黃金報(bào)2940.4美元/盎司。

“過(guò)完年沒(méi)幾天每克就漲了40多元”

截止2月11日收盤(pán)，多只黃金珠寶概念股大漲。

截止2月11日，周大生足金999、周大福足金飾品和老廟黃金足金飾品價(jià)格均為886元/克。

“除夕那天足金飾品報(bào)價(jià)還是每克830元，過(guò)完年沒(méi)幾天每克就漲了40多元。”據(jù)《都市快報(bào)》報(bào)告，一位周大福門(mén)店的營(yíng)銷(xiāo)員直呼金價(jià)漲得又快又猛，“今年敗興，大盤(pán)價(jià)有時(shí)一天每克就能漲10元，而以前漲5元就算漲得厲害?！?/p>

以一款在小紅書(shū)售賣(mài)的22.81克婚嫁系列足金手鐲為例，1月1日的報(bào)價(jià)為每克799元，工費(fèi)1420元，商家打折前的總價(jià)為19645.19元，而2月10日的報(bào)價(jià)為每克873元，加上工費(fèi)，商家打折前的總價(jià)達(dá)21333.13元，比年初貴了近1700元。

市民們買(mǎi)金的熱情亦毫不示弱！

據(jù)潮資訊報(bào)告，有網(wǎng)友爆料，11日一早，杭州大廈老鋪黃金門(mén)口就排起長(zhǎng)隊(duì)，有人坐火車(chē)趕來(lái)買(mǎi)，有人昨天排了5小時(shí)！

圖自網(wǎng)友安迪

圖自網(wǎng)友嘿嘿嘿呀

記者認(rèn)識(shí)到：早上7點(diǎn)，有人就在2樓連廊排隊(duì)了。9點(diǎn)多，100多個(gè)號(hào)子就已放完。記者下午3點(diǎn)到現(xiàn)場(chǎng)，發(fā)掘已然領(lǐng)不到號(hào)了而排隊(duì)才到58號(hào)，日前還有非常多人在排隊(duì)。柜員暗示，有不少款已然售罄，但后面還會(huì)持續(xù)補(bǔ)貨。

圖/潮資訊

正月初九買(mǎi)的金條還沒(méi)過(guò)元宵節(jié)已然賺了2.4萬(wàn)元

春節(jié)以來(lái)，金價(jià)屢創(chuàng)新高，正當(dāng)大眾廣泛感嘆金價(jià)太高、無(wú)從下手時(shí)，有膽大的投資者已然賺取金價(jià)上漲帶來(lái)的利潤(rùn)。

據(jù)潮資訊報(bào)告，杭州80后顧先生在上周金價(jià)創(chuàng)出高點(diǎn)時(shí)，果斷買(mǎi)入了2千克金條。

顧先生告訴記者，他是專門(mén)做黃金短線交易的，兩年前從100萬(wàn)元起步資金做實(shí)物金條的投資。

上周四，正月初九，國(guó)際金價(jià)和國(guó)內(nèi)金價(jià)都創(chuàng)出新高，顧先生以668元/克的價(jià)格，在一家珠寶機(jī)構(gòu)買(mǎi)入了2千克金條。

“做了兩年黃金交易，亦是憑手感買(mǎi)入這2根金條，我看好這波金價(jià)繼續(xù)上漲。不外大眾別跟我買(mǎi)，萬(wàn)一我看錯(cuò)了呢！”顧先生說(shuō)，他認(rèn)為今年國(guó)內(nèi)基本金價(jià)可能漲到750元/克，然則上漲途中可能有劇烈下跌，這種下跌恐怕不少人很難承受。

截止17時(shí)許，基本金價(jià)已超680元/克，顧先生已然賺了12元/克，“還沒(méi)到元宵，一個(gè)星期不到就已然賺了2.4萬(wàn)元，我在思慮什么時(shí)候賣(mài)?！卑l(fā)稿前，顧先生跟記者說(shuō)，估計(jì)快出手賣(mài)了。

此輪金價(jià)狂飆的規(guī)律有何區(qū)別？

這一輪延續(xù)一年乃至更長(zhǎng)期的金價(jià)狂飆，其背面的規(guī)律安在？近期黃金價(jià)格的上行，與以往的定價(jià)規(guī)律是不是有所區(qū)別？

首要，世界政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性增多，是推動(dòng)黃金價(jià)格上行的重點(diǎn)原因。自特朗普上臺(tái)之后，一系列諸如吞并加拿大、霸占格陵蘭島、收回巴拿馬運(yùn)河等震驚國(guó)際社會(huì)的表態(tài)，疊加關(guān)稅措施落地實(shí)施，引起全世界金融市場(chǎng)震蕩加劇，美元指數(shù)和美債利率走強(qiáng)。受此影響，全世界其他金融市場(chǎng)受到很強(qiáng)沖擊，資產(chǎn)價(jià)格超調(diào)現(xiàn)象此起彼伏。今年依舊是地緣政治不確定性大年，黃金做為“硬通貨”的保值增值功效還將繼續(xù)凸顯，由此帶來(lái)投資者強(qiáng)勁的需要，從而持續(xù)推動(dòng)金價(jià)屢創(chuàng)新高。

其次，國(guó)際投資者擔(dān)憂今年美國(guó)通脹“卷土重來(lái)”。在美國(guó)通脹預(yù)期連續(xù)走強(qiáng)，一部分投資者選取購(gòu)買(mǎi)黃金資產(chǎn)以提前應(yīng)對(duì)可能再度到來(lái)的美國(guó)通脹上行。2月7日美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告發(fā)布當(dāng)天，美國(guó)密歇根消費(fèi)者調(diào)查表示，人們對(duì)將來(lái)12個(gè)月美國(guó)的通脹預(yù)期飆升至4.3%，創(chuàng)15個(gè)月新高。而據(jù)紐約聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的最新月度調(diào)查結(jié)果表示，美國(guó)1月一至三年期通脹預(yù)期持穩(wěn)于3%，五年期通脹預(yù)期從2.7%提升至3%，創(chuàng)下去年5月敗興的最高水平。美國(guó)通脹預(yù)期的上行，與特朗普政府落地實(shí)施的激進(jìn)關(guān)稅政策大相關(guān)聯(lián)。尤其是美國(guó)消費(fèi)者預(yù)期加征關(guān)稅將引致輸入型通貨膨脹，對(duì)商品價(jià)格的上行倍感擔(dān)憂。

第三，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向鷹派，降息預(yù)期悲觀，美股轉(zhuǎn)向震蕩，下跌概率增大。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)3月維持利率不變的概率為92%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為8%，市場(chǎng)預(yù)估美聯(lián)儲(chǔ)3月利率會(huì)議上將不降息。受此影響，美股一段時(shí)期內(nèi)升勢(shì)暫緩，進(jìn)入震蕩區(qū)間。黃金做為對(duì)沖美股將來(lái)可能震蕩下行的工具，其避險(xiǎn)價(jià)值再度得到市場(chǎng)認(rèn)可。

最后，各國(guó)央行在連續(xù)增持黃金，作為金價(jià)走強(qiáng)的重要推動(dòng)。上周，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布年度黃金需要趨勢(shì)報(bào)告。報(bào)告暗示，2024年全世界黃金需要再創(chuàng)新高，達(dá)到4974噸，較2023年的4899噸增長(zhǎng)1.5%，重點(diǎn)由各國(guó)央行的強(qiáng)勁購(gòu)買(mǎi)和投資需要的增多所推動(dòng)。展望2025年，美國(guó)各類政治經(jīng)濟(jì)政策的“外溢效應(yīng)”將連續(xù)增大，地緣政治不確定性連續(xù)提升，全世界貿(mào)易受到美國(guó)關(guān)稅政策威脅，各國(guó)央行購(gòu)買(mǎi)黃金的動(dòng)機(jī)將更加擁有戰(zhàn)略性。

但值得重視的是，本輪黃金價(jià)格的上行，盡管受到美元指數(shù)和美債利率上行的雙重壓制，但依舊保持強(qiáng)勢(shì)不改，這已然與傳統(tǒng)的黃金“定價(jià)錨”產(chǎn)生了必定背離。這顯示市場(chǎng)資金受到避險(xiǎn)心情的推動(dòng)，連續(xù)涌入黃金市場(chǎng)，危害偏好作為本輪黃金定價(jià)的重點(diǎn)驅(qū)動(dòng)原因。

金價(jià)中長(zhǎng)時(shí)間上漲規(guī)律仍存

黃金價(jià)格的走高，正為黃金ETF帶來(lái)明顯的“吸金效應(yīng)”。Wind數(shù)據(jù)表示，截止2月10日收盤(pán)，全市場(chǎng)14只黃金ETF平均漲幅達(dá)10.16%，總規(guī)模自年初增長(zhǎng)超過(guò)57億元，其中都數(shù)來(lái)自于春節(jié)時(shí)期累積的增長(zhǎng)。其中，規(guī)模居首的華安黃金ETF，在同期從286.76億元增至了318.1億元。

在金價(jià)的上行區(qū)間內(nèi)，黃金產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)聯(lián)個(gè)股，其上漲“加速度”較金價(jià)相比顯著還要更有彈性，呈現(xiàn)出“金價(jià)放大器”效果。數(shù)據(jù)表示，前述6只黃金股ETF從年初至2月10日，平均漲幅進(jìn)一步達(dá)到了13.33%。

近一月敗興，多家黃金股上市機(jī)構(gòu)還在業(yè)績(jī)預(yù)披露公告中傳遞出“喜訊”。例如紫金礦業(yè)預(yù)計(jì)，2024年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市機(jī)構(gòu)股東的凈利潤(rùn)約320億元，與上年同期的211.19億元相比，增多約108.81億元，同比增長(zhǎng)約51.5%。

赤峰黃金、湖南黃金、山金國(guó)際等黃金股近期的業(yè)績(jī)預(yù)告亦表示，機(jī)構(gòu)在2024年凈利潤(rùn)均比2023年同期顯現(xiàn)了50%以上的增長(zhǎng)。部分機(jī)構(gòu)還預(yù)估了2025年黃金產(chǎn)量，認(rèn)為其相較2024年會(huì)顯現(xiàn)進(jìn)一步上行。

當(dāng)前，部分公司向投資者警覺(jué)短期的市場(chǎng)過(guò)熱，“上車(chē)”的更穩(wěn)妥機(jī)會(huì)在于等待市場(chǎng)危害得到必定釋放。例如銀河證券指出，短期來(lái)看，黃金價(jià)格可能維持高位震蕩，市場(chǎng)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向及美國(guó)通脹數(shù)據(jù)。倘若通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期上行，市場(chǎng)對(duì)降息的押注降溫，黃金可能短期調(diào)節(jié)。

但在都數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，黃金中長(zhǎng)時(shí)間上漲的動(dòng)能依然相對(duì)堅(jiān)挺，在增多投資組合收益源自、對(duì)沖波動(dòng)方面擁有投資價(jià)值，投資者能夠采用逢低買(mǎi)進(jìn)的策略小心進(jìn)行投資。

華安基金暗示，黃金依然是2025年值得注重的大類資產(chǎn)，第1，實(shí)質(zhì)利率對(duì)黃金的定價(jià)有望回歸，包含全世界經(jīng)濟(jì)增速放緩，以及美國(guó)面臨中長(zhǎng)時(shí)間的再通脹問(wèn)題。第二，逆全世界化背景下，央行有望延續(xù)購(gòu)金節(jié)奏，其中核心原由是應(yīng)對(duì)通脹和金融危險(xiǎn)。第三，黃金在大類資產(chǎn)維度的低關(guān)聯(lián)性，疊加當(dāng)前低利率環(huán)境，凸顯出重要配置價(jià)值。第四，黃金長(zhǎng)時(shí)間增長(zhǎng)的本質(zhì)依然是貨幣屬性，對(duì)抗美元信用，當(dāng)前美國(guó)的債務(wù)壓力和高利率環(huán)境在加劇信用危害。

在黃金股方面，中金機(jī)構(gòu)還指出，當(dāng)前國(guó)內(nèi)重點(diǎn)黃金企業(yè)P/E正處在上市敗興估值9%-20%區(qū)間的較低分位。思慮到國(guó)內(nèi)黃金上市機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)增儲(chǔ)上產(chǎn)和海外礦業(yè)并購(gòu)方面具備較強(qiáng)成長(zhǎng)性，2025-2026年關(guān)聯(lián)礦企的增量項(xiàng)目有望漸次投產(chǎn)，黃金板塊的估值吸引力在將來(lái)還會(huì)有所提升。

本文綜合自21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)告（胡光旗 黎雨辰）、都市快報(bào)、潮資訊返回外鏈論壇： http://www.fok120.com，查看更加多