源自：市場新聞
源自：地產(chǎn)大爆炸
1月27日，萬科的公告如同一顆深水炸彈，誘發(fā)市場震動(dòng)。
五條公告中，最引人注目的是高管換血和項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓，而在這些調(diào)節(jié)背面，是萬科這艘行業(yè)巨輪逐步向“收編化”邁進(jìn)的軌跡。
01
郁亮退居二線，辛杰登場
郁亮卸任董事會(huì)主席，原副主席辛杰接任，這是萬科管理架構(gòu)中的重要轉(zhuǎn)折。
與此同期，執(zhí)行副總裁和董事會(huì)秘書的職務(wù)亦經(jīng)歷了大調(diào)節(jié)。
田鈞接替朱旭出任董事會(huì)秘書，而郁亮與其他幾位老將則留任執(zhí)行副總裁，保準(zhǔn)管理層的安穩(wěn)過渡。
這些調(diào)節(jié)并非簡單的內(nèi)部優(yōu)化，而是輕軌集團(tuán)做為大股東深度介入后的表現(xiàn)。
辛杰的上位更像是大股東意志的直接反映。
做為一位經(jīng)歷豐富的職業(yè)經(jīng)理人，他不僅熟練地產(chǎn)，還在商場、酒店和建筑行業(yè)累積了廣泛資源，其資本運(yùn)作能力無疑將作為將來推動(dòng)萬科重整的重要工具。
業(yè)內(nèi)人士評(píng)估：“萬科這次的人事調(diào)節(jié)，顯然不只是為了優(yōu)化管理團(tuán)隊(duì)，而是更深層次上大股東戰(zhàn)略安排的表現(xiàn)。”
02
天量巨虧
與人事變動(dòng)相對(duì)應(yīng)的是，萬科發(fā)布的2024年業(yè)績預(yù)告：凈虧損約450億元。
盡管機(jī)構(gòu)嘗試經(jīng)過大宗交易、存量資產(chǎn)盤活等手段回籠資金，但收效甚微。
引起巨虧的核心原由，既有市場低迷的外邊環(huán)境，亦有管理層過往的失策。
一方面，萬科計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備和信用減值損失的大幅增多；另一方面，過度分散的多元化投資，最后拖累了財(cái)務(wù)表現(xiàn)。
這些原因，使得萬科不得不依賴外邊力量渡過難關(guān)。
而這個(gè)“外邊力量”，正是深圳輕軌集團(tuán)。
這家國資巨頭不僅注入資金，還在關(guān)鍵時(shí)刻接管了萬科的部分核心資源與決策權(quán)，管理層調(diào)節(jié)亦作為其干涉的直接表現(xiàn)。
03
逐步接管的“大東家”
深圳輕軌集團(tuán)從最初的財(cái)務(wù)救援到如今的深度介入，正在重塑萬科的掌控權(quán)格局。
此次，它經(jīng)過受讓萬科紅樹灣物業(yè)研發(fā)項(xiàng)目49%的投資收益權(quán)，再次為萬科供給流動(dòng)性支持，但這一系列操作更像是“收編化”的知道信號(hào)。
過去幾年，輕軌集團(tuán)頻頻接盤萬科的優(yōu)秀資產(chǎn)，包含深圳灣超級(jí)總部基地地塊、中金印力基金份額等。
如今，它進(jìn)一步經(jīng)過資本輸出、債務(wù)援助和人事調(diào)節(jié)，將自己意志嵌入萬科的經(jīng)營與戰(zhàn)略。
分析人士指出，輕軌集團(tuán)深度參與萬科事務(wù)，既是國企控股房企應(yīng)對(duì)行業(yè)寒冬的典型案例，亦反映了行業(yè)“民企退場、國資進(jìn)場”的大趨勢。
在市場化改革難以奏效的狀況下，萬科不得不依賴這一“強(qiáng)東家”，而輕軌集團(tuán)則逐步將其納入國資體系之中。
04
被“收編”的萬科
萬科曾經(jīng)是中國房企的標(biāo)桿，其市場化基因和激勵(lì)機(jī)制為行業(yè)樹立了樣板。
然而，隨著行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)節(jié)期，萬科亦起始失去獨(dú)立性和靈活性。
此次輕軌集團(tuán)的全面介入，無疑為萬科供給了喘息機(jī)會(huì)，但亦不可避免地削弱了其市場化的決策能力。
人事變動(dòng)背面，更加多的是“國資派駐經(jīng)理人”的烙印，萬科逐步喪失了對(duì)自己命運(yùn)的掌控權(quán)。
某資深業(yè)內(nèi)人士直言：“被收編寓意著萬科再也不只是一個(gè)市場主體，而更像是政策工具的一部分。短期內(nèi)，它能夠處理流動(dòng)性危險(xiǎn)，但長時(shí)間來看，這種模式會(huì)不會(huì)削弱其競爭力，仍是未知數(shù)?！?/p>
05
從行業(yè)標(biāo)桿到國資棋子？
450億的巨虧，頻頻受讓資產(chǎn)的大股東，以及逐步“收編”的管理層，這一切都指向了一個(gè)事實(shí)：萬科正在失去其獨(dú)立的市場化定位。
針對(duì)萬科來講，這場危險(xiǎn)并不僅是財(cái)務(wù)困局的解法，更加是企業(yè)戰(zhàn)略方向的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
從行業(yè)標(biāo)桿到國資體系中的一顆棋子，萬科將來將走向何方？返回外鏈論壇： http://www.fok120.com，查看更加多
